자연처럼 살며 생각하며(since 2004.01)

박정호. 이선엽 신한투자증권 이사
2부

대선  주자들 공통점과 차이점 알아야

공통점
AI 비롯한 IT 종류

차이점
전기차 등 친환경

하지만
길게 보면
공화당도 전기차로 갈 것
트럼프 지지 지역도 전기차로 일자리 생겨


미국 증시
실물 경제 안 좋아져
보험적 금리 인하 예상
낮춰도 금리 높아 증시에 악 영향은 안 줄 듯


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박정호 홍춘욱

2부

미국 금리 인하 예상?
채권은 이미 인하 되고 있음
고용율 좋고
유가 하락 중


정부 지출 긴축 예상
평소 정부 경제 기여 약20%
2023년 마이너스 기여
2024년 예산 더 적어 마이너스 예상

정부는 돈 안쓸꺼니
개인과 기업이 부채 일으켜 해라는 의미
어려울 것

2023년 왜?
외환시장 안정
한국의 금리 불안 없애기 위해 감세
개입 최소화
제정 안정
먼 미래 포기 가까운 위험만 예방

한국 가계부채는?
부자들이 많이 해서 연체율 적어
과거와 달리 건전한 상태
가난한 사람들은 빌리지도 못했다. ㅜㅜ


중국
딜레마 상황
금리 낮추고 부채로 경기 부양 예상
한국 환율 영향 있을 것
. 수출에도 영향

2024년
미국 경기 좋을 것
그러나
분산 투자

# 김영익 교수와 반대.  고용율 좋다? 유가 하락? 전제로 좋다는 것

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정철진
이효석
성기영

금리 하향 추세
2분기 예상
유가 등 원자재 안정 조건

달라 약세 예상
비트코인, 금 상승
비트코인 5% 정도 순차적으로 보유 제안
'은'은 '금'과 연동되는데 아직 안 올라 투자 매력 있다

부동산
2021 인구 감소 시대 들어서
주택 장기 자산 미지수

투자 조언
AI + 비트코인
신재생에너지 + 원자재 원유




https://podbbang.page.link/2xGPPVUJLbHNJaDv5

시기
. 내 놓은 매도 많나
. 거래량 많아지면 살 때 다
. 가격 떨어지면 사

보통 오를 때 산다 ㅡㅡ

가격이 싸지면 사야지
금리 상승에 의한 이익은
가격 하락에 의한 이익에 절대적으로 미치지 못해

2억 하락과
금리 5프로 증가
비교가 안됨


상가 수익율 1%대
텅텅 비어 있다
건물주? 옛말이다

아파트는 경착륙없다
싸면 살 사람 나타나
정부 간섭 말아야





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이집트 시대
도시화로 질병 문제 심각
냄새가 질병의 원인으로 생각
털을 모두 제거
태양빛 막을 것 필요
모자로서 가발 개발

모두가 모자 쓰게 되자
계급을 나타내는 모양으로 바뀌어
귀족은 사람 머리카락으로 더 길게
서민은 양모로 짧게

로마
황제가 탈모 고민
이집트 보고 가발 생각


교회 시대
머리에 성수 뿌리는데 가발로 막힌다
신의 은혜 가로막는다 생각
"탈모는 죄지은자의 모습이다 죄를 가리면 안돼"
1000년간 가발 금지

르네상스
매독 발병
. 증상 중 탈모 있어
탈모는 건강하지 못함으로 인식
왕들과 귀족들 자신의 건강함을 나타내기 위해
길게 더 풍성하게 더 화려하게
. 크기와 특색으로 경쟁 
.. 새장과 새가 들어 있던 가발
.. 목이 부러지기도
. 색깔로 경쟁
.. 더 하얀색으로
.. 귀족 나가기 전에 파우더 뿌려
... 오렌지, 밀가루 이용
... 당시 굶주리던 시기인데 미용으로 밀가루를 많이 사용해 혁명의 도화선이 된다



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가발에 세금 내도록 하다

프랑스 패션 가발 선도

홍콩, 일본, 대만 수출 시작

1958. 중국 유럽에 수출
. 중국 인모 주요 원자재

1963. 한국 미국에 수출
. 베트남 전쟁으로 미국은 중국산 금지
. 연평균 성장율 300%
. 60년대 말에 수출 10% 차지
.. 대한민국 성장에 크게 기여
.. 당시 가업 기업이 제벌 된다
. 70년대 쇠퇴
.. 미국이 베트남 전쟁 끝내고 중국과 관계 계선하면서
# 상황은 언제든 변할 수 있다. 영원한 것은 없다.



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#현재 2559 10월(방송시점) 최저 2270 찍고 7월 고점2668로 향하는 중? 

미국
4분기 낮아 질 이유
가계 저축율 떨어져
실질 소득 떨어져
금리 부담 등가
주가 떨어지면 재산 하락
소비 줄일 것


정부 지출은
gdp대비 7% 지출 하는데
정부 지출은 gdp에 영향 못 미쳐
# 왜?
부채 많아 지출 크게 못해



한국
주식 저평가
. 2270 너무 낮다
채권 저평가

반도체 살아날 조짐 있다


#판단 기준
지표 통계로 우선 판단
스토리보다 숫자 해석



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산업구조와 부동산

거주지 변화 중
기존에는 같은 지역에 이사
지금은 여러지역으로 이사

원인
. 평생직장 없어져 직장에 따라 이동
. 직업 사라져 이동
. 직업 찾아 대도시로 이동


기존 산업은 표준화로 자동화 가능 인원 감축
새로운 산업은 규격화 안돼 많은 인원 필요

사라지는 직업은 광범위하게 천천히
생기는 직업은 집약적으로 빠르게

대졸자 직장인이 많은 곳은 고졸자의 연봉도 높아진다.
# 빠르게 성장하는 지역으로 가야 일자리가 생기고 소득도 높아진다
# 지역의 빠른 성장은 어떻게 확인할 수 있을까?

거주 비용은?
잉여소득은?
#물가 안정화로 도시가 더 저렴 저소득자 도시에 살기 더 쉽다



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18분

부동산 인가, 착공 모두 줄었다
빌라 등  많아
. 전세 사기

3년~5년 뒤 주택 부족 예상
가격 상승 부추길 것
# 2025~2027 부족 예상

https://podbbang.page.link/CqUvppz345gvGKGF7

경제 단계별

초기
제품이 부족해 제작이 중요
생산 우위

중기
제품이 많아져
유통 우위

최근
유통이 직접 생산까지
대량 제작 원가 절감

데이터를 통해 필요한 물건 잘 알아
히트할 새로운 상품 개발 쉬워

유행에 따른 마케팅적 개발 가능

생산업체는 데이타도 없고 판로도 부족해
어려운 상황


# 특별한 제품 경쟁력을 키우지 않으면 끌려갈 수 밖에
. 결국 제품이 아닌  스토리다

# 장기적으로 유통사가 모든 것을 진행하면 독점 우려 

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2부 pb

수직구조의 원천 데이타를 가지고 있어
유통이 갑질하기 쉽다

제조사도 고객 데이터 모의려 시도
홈페이지 구성 등을 하지만
쉽지 않아

플렛폼이 모든 것을 독점하면
심판이 플레이 하면 문제된다는 의견
# 플레이어 사라지면 소비자는 다양성 추구 못해
# 결국 심판이 소비자 옥죌 것

제조사는 기술 경쟁력 확보 우선
데이터는 힘드니까
독보적 기술 향상을 추구해야 생존 가능
# 고객이 생각하는 것 이상의 개발이 필요, 창의성 더 필요!!
# 데이터는 고객의 생각과 행동 패턴의 모음이므로 한계가 있어

https://podbbang.page.link/MSvymrDX6jy66eRE7

미국은
땅 소유주가 땅속 소유권도 가진다

초기
자가 보유 40%
나머진 임대 등
임대 시간 매우 짧아 단기 임대

대공항 이후
장기 임대 시작해
보유율 높여

2차대전 후
군인 처우를 위해 80% 이상 대출 지원

흑인 인권 향상
흑인 집 보유를 위해 은행에 평가 기준 만들어  대출

모든 과정에 정치 관여하는 정부 주도
표에 따라 정책 만들어 진다

자가 보유 50%이상인 나라는
부동산 떨어뜨리는 정책 내놓기 힘들어
#한국은 이미 어려워
. 정책적 연착륙 불가
. 계속 부풀 것
. 여유돈 저가 시 투자 불패


인구구조
부모와 함께 산다
. 노인 돌봄 가능
한국은 혼자 따로 산다
. 노령화 문제

부동산 변수는 정부의 선택이다



https://podbbang.page.link/6Hep3q8KmyJKnuCW8

박정호 신기주

현재 사업 구성
다양한 포트폴리오
저가부터 고가 까지 모두

역사
영국 고가 물건 소유 금지로
장인들 스위스로

1980년대 전자시계  등장
15%까지 시장 줄어
기업 합병해 기능이 아닌 저가의 디자인으로 승부
스와치 탄생
세컨드 시계로 많이 팔아

2000년대 스마트시계 등장
준비는 커녕 무시하다
다시 한번 위기
고가 프리미엄 전략
콜라보 등으로 리미티드 등
다시 버티기 중

# 언제나 방법은 있다.
# 사람들 물질적 여유가 있어 기능보다 리미티드 디자인 등 무형의 가치에 돈을 쓴다.


https://podbbang.page.link/g4nHUVcfHLfom7oG9

140개 부족
그 중 영향력 있는 부족 30개

독재자 카다피
. 40년 독재
.  부족장
. 대위 인데 반란 가능
.

아랍의 봄 이후 독재자 이겨
무정부 상태
# 민주주의가 오히려 피해
. 다들 잘났다며 서로 싸우는 격
. 우리도 마찬가지 구심이 없으면 자기가 속한 곳이 잘났다 이익추구
. 공통 사상이 있으면 시민의식으로 발현될텐데 없으면 분쟁

서부, 동부로 대립
서부는 민주
동부는 독재  # 이집트와 가까워 더 경제적일 듯
국제적 지원 이뤄지고 있어


is 점령 당해 동서 연합해 싸워 이겨
이긴 후 다시 대립 중
에너지 자원 때문

에너지 대국
석유, 가스 모두 세계 10위권 내
모두 동부에 매장
분쟁의 씨앗


https://podbbang.page.link/4Sxtrs3d3odVJ81NA

홍사훈 김현준

김현준
. 2세대 투자자  # 정확한 뜻은 모르겠음.

주식은 어릴 때 해야
시행착오 겪고 해서 시장에서 배우는 것 # 직접 경험 필요한 것
30대 후반에 실제 목돈 투자해 수익 창출

(장점) 작은 돈으로도 참여 가능

주식은 사업 투자와 같아
창업하거나 돈 투자 한다고 생각하고 해야
그렇게 안하는 이유는
쉽게 사고 팔 수 있어서
전자는 돈이 묶이니까 꼼꼼히 따지지만
후자는 돈이 묶이지 않으니 쉽게 투자하고 결국 잃어


내가 일 하는 업종.  관심있는 기업
체감하는 기업 많다.
세상은 주식회사로 돌아가니까.

투자할 때 봐야 할 것
좋은 기업인가? 경쟁력
성장성 있나? 미래가치
다른 사람도 그렇게 생각할까? 심리
. 가격 낮은가?
.. 가격과 가치 차이를 생각해 -  가치보다 가격이 낮으면 투자


부자들이 좋아하는 기업
돈 많이 안들고 망해도 잃을 것이 적은 기업
유명 식당 쉐프 할래?
그 옆 주차장 주인 할래?

요즘 이슈 산업들
K 음악
. 과거에는 cd등 비용 들었지만 지금은 아냐
반려시장
. 이젠 가족이야 고급화
소프트웨어
. 값 올라도 쓰던 것 계속 써
친환경 기업
. 가치 소비하려해



https://podbbang.page.link/yUYNk6wNGSY5asGn7

은행은 금리가 높으면 돈 벌어

ㅁ. 최근 발언
미국 앞으로 7프로까지 간다 발언
시장 얼어

ㅁ. 역사
남북전쟁 북군 고장난 총 사다
물자 부족한 남부에 비싸게 팔아

전 후 철도 사업
수많은 기업 합병 정리하는 수완 발휘

합병에 관심
. 행동주의 펀드식으로 운영
벤처 투자 적극적
. 에디슨 전구에 투자

GE, AT&T 등 다양한 자화사 두었다

많은 자금력으로 지금의 연준 역할을 했다.
시중 은행들 통제해 금리 안정
뉴욕에 돈 빌려주는 등등

타이타닉호에 투자했다 침몰로 막대한 손해
당시 미국에 금융규제 바람이 합쳐져
. 당시 제력이 미국 전체의 40%
스트레스로 ceo 사망

ㅁ. 현재 ceo
제이 다이먼  

백수시절
아마존의 러브콜 받았지만 나는 금융인이라며 거절
다른 은행 경영하다 모건에 인수되
실적 올리며 모건 ceo까지
모건의 1% 지분 소유, 엄청난 양
자수성가형
핸썸한데 매너까지 있어 인기 좋아
대선 후보로 거론
. 나이가 많아 안 될 것

https://podbbang.page.link/4oVBXk3CK4LLGFLc8

인구 1위
인건비 중국의 1/5
그런데 공장 이전 시 이익은 5%
이유는?
세계적 수출 가능한 항구 없고
도로 대부분이 비포장  #유통하는데 비용이 더 들어

국민성은?
수출이 아니라 국내(내수)에서 팔아야지라고 생각한다
. 글러벌 기업은 인도에 수익성 높은 비싼 물건 위주로 팔려고 생각해 들어 갔는데 싼 것만 팔려
 # 싼 물건을 이익이 낮아 현제 글로벌 기업은 안 만들어 -> 미국, 유럽 등에 구매자가 있어야 마진이 남는 것
단기적 성과 위주
중장기 사업은 생각 별로 안해
# 인도 문화가 명상 등 현재 중요 시 하기 때문일까?


해외 기업이 인도에 수출하려고 해도
소득수준이 낮아 팔기 어려워


지자체별 힘이 더 세다
법 말고 관습
판차야트 (조정관) 전문가 제정 제도
# 기업하기에 안정적인 환경이 아닌 불확실성 요소가 많은 것

https://podbbang.page.link/DbFAF4ZEn5kjkDNk8

아이슬란드
. 따뜻한 나라
. 한국 면적에
. 한국 군 단위 인구 거주
. 130개의 활화산
.. 북아메리카와 유럽판이 만나는 지점
.. 전세계 화산 활동의 대부분 차지
.. 지열, 수력 등 친환경 에너지 가득
.. 난방은 대부분 지열 이용
.. 온천 등 이용
..  전기가 남아 돈다
. 알루미늄 제련 등 에너지 집약적 산업

그린란드
. 덴마크령 (그린란드 자치?)
# 작은 나라가 큰 섬 가지고 있네
# 다른 유럽 나라보다 가깝지도 않은데
. 크기
.. 호주보다 조금 작아
.. 한국의 약20배
.. 섬의 기준점
.. 2위와는 약 3배 차이
. 90프로가 빙하로 덥혀 있어
. 인구 아주 적어
.. 남부에 조금 흩어져 살아
.. 도시가 2만 이상 없어
. 지리적으로 북아메리카판 위에 있어 유럽 아냐
. 인종도 몽골 느낌 이누이트족 같은
. 지리상 군사적으로 중요해
. 빙하 밑에 자원 많이 매장 예상



https://podbbang.page.link/uun7W1pCSYDNbHwv8

130개 이상 섬으로 이뤄져
가장 큰 섬은 대략 제주도 크기
총 면적은 인천+서울+경기+강원 정도
엄청 큰 섬


주요 산업
과거 농업 위주에서
근대 농업 + 관광
최근 군사 + 관광 + 농업

태평양 한 가운데 있어
군사적 중요한 위치

미국 매년 군비 지출 7조원
군대로 인한 경제  20조원에 달해


과거 왕조 국가
1800년대 골드러시 당시 눈에 띄어
미국인 이주해 농사 시작
미국인 의사가 전염병 막어 왕 친분 얻어 토지 소유시작
80%를 40명도 안되는 사람이 소유
나중에 공화국으로 변경해 미국과 합병
@필리핀과 유사
당시 공화국 대통령 000돌이 사촌에게 농장 경영
그 돌이 과일 업계 1위 플랜트형 농장 돌(dole)의 시작

https://podbbang.page.link/z4GfY6ACtz3oymp3A

홍사훈 + 조규원

돈, 화폐 차이는?
돈은 거래와 가치 저장 가능 =  금  (케익)
화폐는 거래는 되나 가치 저장이 불가능한 것 =   달라, 원, 교환권 (케익 기프티콘)
. 인플레이션이나 디플레이션 발생은 화폐적 현상일 뿐  # 자체의 가치가 국가 경제와 신용에 연결되어 있어

화폐는 태생적으로 소멸 # 무한한 국가는 역사상 없다.
금과 1대1로 교환 불가
수수료 등으로 더 적게 만들어야 금의 가치와 등가를 이룬다
그래서
이를 보완하기 위해 이자와 대출이 생겨
그래서
더 많은 양의 화폐 발행해야 유지 가능
무엇이가 번거럽지만 간편하기 때문에 쓴다. #지금은 종이도 필요 없이 숫자만으로도 모든 것이 되는 세상


악화가 양화를 구축한다
싼 것을 먼저 쓴다.
돈보다 상품권 먼저 쓴다
달러보다 원화 먼저 쓴다
금보다 달러 먼저 쓴다  #주객이 전도되서 금보다 달러가 최고인 줄 안다.


화폐는 생성 자체가 대출로 생성
최초에 국가가 은행에서 화폐 빌려서 시중에 공급하는 것
시중에 공급된 화폐는 은행의 대출로 공급되는 것
처음 뿌린 돈보다 최대 10배 더 늘어난다.
. 100이 대출로 돌아 10 남기고 90이 돌아 9남기고 81이 돌아 8.1남기고 72.9 돌아 7.2 남기고... 반복



미국 국채는 화폐가 아닌 돈이 되었다
달러를 모으는 것은 미국 국채를 사기 위한 것 #강대국의 신용



우리에게 영향있나?
주기가 생명보다 짧아
1944 달라 시작
1970 닉슨 쇼크 달라 폭락
2023 다시?

문제는 화폐가 망해도 큰일 #경제 문제 발생



국가는 부채를 갚기 위해 인플레 유도 하기도
. 왕정 시대 때나 가능
. 선거로 뽑힌 정부는 인플레 유도하면 정권 넘어가 #경제가 힘들어져 민생 힘들다
이자보다 인플레가 더 오르면
이자 폭이 줄어
인플레는 소리 없는 세금이 되는 것

https://podbbang.page.link/bAwff9VXcENNVqnz5

미국 달라의 기축통화 배경

2차대전 당시 미국에 금 맡긴 나라 많아
영국 등은 무기 등 구입
전세계 금의 80프로 보유


브레튼우즈 협정 1.0
1944년 달라 금태환 결정.  
. 달라는 금 교환권이라 설득

1960년대 달러 발행량이 세계적으로 많아지자 가치가 떨어져
금 맡긴 나라들 걱정되서 금 빼기 시작
프랑스가 가정 먼저 항공모함 가져가 찾아와
# 금 받으러 군 파견 진짜 돈이네
미국에서 금 가져와 유럽에 팔아


브레튼우즈 2.0
1975
닉슨 달라 금 태환 약속 끊어
. 베트남 전쟁으로 달러 많이 필요한데 금 없어서 달라 못 찍자 약속 끊은 것
. 달러 가치 폭락
키신저 장관
. 사우디아라비아와 석유 유통을 달러로만 하자고 제시
. 대신 사우디는 미국 국방력으로 지켜 준다고 약속
. 전세계 이용하는 에너지의 화폐가 됨 (기축통화) 통화 가치 유지
미국 국채 담보로 달러 세계에 풀어 사용하게 해
. 가져오면 더 높은 금리로 사줄 께 약속해 
. 가치 저장 유지


미국의 유일한 수출품은  달러
. 국방력으로 바탕으로 가능
.


이라크가 달라 패권에 도전?
후세인이 달라 거래 거부
걸프전 일으켜 본 때 보여
명분은 대량살상무기 수색
결론은 없어
# 911 생길 수 밖에 없지 않냐? 미국의 행패가 돌아 온 것


베네수엘라도 마찬가지
석유 매장량 많아


브릭스가 두 기둥 건드리며 패권 전쟁 중


새로운 화폐 만들자는 나라 생겨
중국, 러시아, 동유럽 등
그 중심에 금이 있다
다극체제 지향
. 달라 +  여러 화폐 사용 가능하도록


케인즈 (영국인)
세계 화폐 만들자 , 반코르
imf의 sdr
. 다극체제 화폐


미래 화폐는 금, 은, 구리 등 금속 으로 귀결될 것
석유, 쌀 등은 나라별로 질이 달라 불가

브레튼우즈 3.0 열리면
화폐 전쟁이 일어나면 가장 안전한 금으로 이동할 것


금 본위제는 디플레이션이 안정 인플레 불가
국가가 화폐을 발행해 디플레와 인플레 생길 뿐



비트코인은?
사용가치 유지 안돼
누가 사줘야 돈의 가치  유지
그래서 미국도 보유하지 않는 것


기후위기로 전기 사용
석유 의존도 낮아지면 달러 기둥 하나 약화 중
전기 독점 가능 한가? 불가능!
환경 이슈로 광산 줄어 금 희소성 증가


https://podbbang.page.link/s9zsRoX2Fy4nirX17

ESG,
경영자는 비용이라 안하고 싶어
주주가 강제 하도록 해야

그럼 주주는 왜 ESG하려고 해?
주주를 위해서

1 잘못된 정책으로 손실 크게 돼


2 관련 정책 펀드 자금 유입으로 주가 올라


3 브랜드인지도에 도움
. 가짜가 많아  점점 효과가 적어져
.. 그린워싱


ESG 중 어디에 집중?
E가 대부분
G는 기준도 아직 없어

https://podbbang.page.link/RHpeWPtnqfSzNHw97

정유회사
항공기
물류
전자제품
식품
많은 기업이 흉내만 내고 있다
마케팅 수단으로 사용해 판매에 골몰
시민이 똑똑하게 요구하고
정치가 법으로 규제해야 변화 가능


https://youtu.be/1Z3SUa_iIBw?si=8xmqwJhfCc3LdqGg

지부티
전세계 강국들 군부대 주둔 중
군부대 부동산 임대업으로 gdp의 5프로 수입

해상 무역 안정을 위해 군 부대 주둔할 곳 찾아

미국군은 대부분 반반인데 지부티만 100프로 지급

# 지정학적 위치의 중요성 

https://podbbang.page.link/mZ1se8paa2t48EWY6